ФРС против Доллара: игра без козырей

NFP вышел уверенно сильным; позитива по Brexit нет, как и прогресса в торговой войне с Китаем. Завтра Трамп выступит со своим очередным шоу в Конгрессе.

После заседания ФРС даже нефть снизилась на подозрениях, что реальная ситуация в США гораздо хуже, чем показывают фактические цифры. На пресс-конференции Пауэлл последовательно сдал все позиции, которые в декабре считал незыблемыми. Конкретные действия по ставкам туманны, из методики анализа удалена оценка баланса рисков для перспектив экономики, влияние роста рынка труда на инфляцию снижается; возврат программы QE не исключается. Ожидания по ставке снизились до 2% в конце 2020 года.

Попытки отрицать влияние Трампа на ФРС выглядели слабыми. Трамп в ближайшие месяцы будет занят проблемами с Китаем, ЕС, Японией и адекватность курса доллара текущему рынку будет обсуждаться в каждом торговом соглашении. ФРС может держать «паузу» до июньского заседания, после чего должен дать четкую программу действий до конца года. Столь резкая коррекция монетарной политики чревата сильным негативом в среднесроке, но в ближайший месяц на комментариях и статистике по доллару можно будет зарабатывать.

Перенос даты Brexit практически решен, на данный момент ЕС отправил Мэй с ее новым «старым» планом договариваться с лидером оппозиции Корбиным. Мэй готова пообещать проведение досрочных выборов в парламент (предварительно − 6 июня), если оппозиция поддержит текущий вариант соглашения, в случае подтверждения этой идеи ждем сильный негатив для фунта.

На текущей неделе Туск и Юнкер посетят Ирландию, и вполне возможно, что страна откажется от части гарантий в отношении открытой границы, чтобы не допустить бόльших проблем при жестком разводе. Если уступок не будет – ждем очередное провальное голосование 13 февраля и последующую передачу парламенту полномочий по Brexit (14 февраля), и тогда рост фунта гарантирован.

Интерес представляет публикация PMI услуг завтра, от заседания BOE и выступления Карни серьезных новостей не запланировано.

Из остальных новостей отметим:

• ЕС пока отказывается уступить требованиям Трампа в отношении сельскохозяйственной продукции, что усиливает вероятность повышения пошлин США на импорт авто ЕС. Соответствующий отчет США должен выйти в середине февраля.
• Очередной раунд переговоров завершен, и снова не в пользу Китая. Пекин обязался увеличить закупки американского зерна, услуг и энергоносителей и сотрудничать в области защиты прав интеллектуальной собственности. Твиттер-Трамп приветствовал «огромный прогресс», но итоговая сделка зависит от предстоящей встречи с председателем Си. Озвучено перемирие, как минимум, до встречи Трампа с Ким Чен Ыном − дату, вероятно, услышим завтра. В любом случае следующий раунд переговоров должен состояться в Пекине. Пока Китай уходит на каникулы и прекращает нервировать рынки своей неоднозначной статистикой.
• Номинальный оптимизм в торговых переговорах США-Китая дают неплохую основу для роста нефти. Отчет EIA по запасам нефти вышел нейтральным, но есть данные о сильном падении добычи ОПЕК в январе. В результате санкций PDVSA и ее клиенты будут лишены возможности использования финансовой системы США к концу апреля. Американским компаниям запрещается экспортировать лигроин (тяжелый бензин), необходимый Венесуэле для разбавления тяжелой нефти, но этот факт вызовет только перераспределение объемов рынка. На мировые цены ситуация с Венесуэлой пока серьезно не влияет.

Несмотря на сильные данные, валютная реакция на NFP оказалась скромной, так как после демарша ФРС желающих купить доллар поубавилось. Основной позитив – рост зарплат и количества новых рабочих мест, невзирая на шатдаун − опровергает любые рассуждения о приближении рецессии.

Официального графика публикации пропущенных данных США нет, хотя заявлены ISM сферы услуг, торговый баланс и ВВП за 4 квартал. Также ожидаются дюраблы и розничные продажи. По Еврозоне обращаем внимание на PMI услуг стран союза и публикацию новых прогнозов Еврокомиссии. Коррекция прогнозов по росту ВВП Италии может вызвать очередную волну вербального недовольства итальянским бюджетом.

После заявлений, что любые дискуссии о безопасности границ и финансированию мексиканской бесполезны, Трампу делает ставку на очередные угрозы чрезвычайным положением. Также президент требует представить ему двухпартийный законопроект по инфраструктуре, который позволит ускорить рост экономики США с прицелом на выборы 2020-го. Обсуждения иных вопросов маловероятно – Трамп не планирует задерживаться в Конгрессе дольше регламента в 1,5 часа.

Заявлений деятелей из ФРС запланировано много, возможны спекуляции на теме отказа от повышения ставок. Пауэлл выступит в четверг (3.00мск), но тема не предполагает обсуждения политики ФРС. Инсайды от ЕЦБ маловероятны, так как до очередного заседания больше месяца.

Технический анализ EUR/USD

Технический анализ USD/JPY